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越来越短视的苹果 还能吃多久乔布斯老本

还能吃多久乔布斯老本我想分享原来的老铁

目前,苹果正处于改革的关键时刻,即智能手机整体出货量较低,而Android阵营华为和三星则处于傲慢状态。 Apple的外部环境并不是特别友好。

结合最近的季度财务报告,再加上与行业相关的信息,我们越来越觉得苹果正在摆脱变革的最佳时机,并且非常渴望吃掉短暂的羊绒史蒂夫乔布斯。

短期操作提示:降价和增长

第二季度,保持增长已成为苹果公司最重要的工作之一,主要表现在:1。库存减少,上季度库存为49亿美元,而第二季度为33亿美元; 2.根据Canalys报告,保证出货速度,上季度iPhone出货量为4020万台,第二季度出货量为3600万台。

从绝对数字来看,iPhone的销售速度确实在放缓。 2019年,第二季度与去年同期相比减少了530万。从收入来看,iPhone销售额也从上一季度的310亿美元下降到本季度的260亿美元。美元。

显然,iPhone已经开始通过降价来提高终端市场的竞争力。单个iPhone的价格已从上一季度的771美元降至本季度的722美元,相当可观。

考虑到全球智能手机市场日益严重的饱和问题,一直瞄准高端市场的iPhone一直在寻求全面的品牌溢价。从iPhone X开始,其平均价格涨幅已进入700美元的时代。今年的第二季度,平均价格调整值得注意。

摘要的原因大致如下:

首先,Apple越来越放松地控制终端价格;

2016年,Apple以苏宁低成本在线销售为由正式取消了其在线销售资格。当时,苹果公司正在对终端价格进行强有力的控制,几乎没有折扣的iPhone变成了硬通货。

然而,从2018年到现在,几个主要的电子商务平台经常进行低成本的iPhone促销活动。这位官员几乎没有回应。可以看出,在确保出货和降低库存风险的前提下,苹果基本上已经放弃了终端。价格的定价能力,甚至官方渠道的价格,已经开始放松。

这背后的原因是,当Apple的原始渠道遇到上限时,电子商务和各种经销商渠道对Apple的意义自然高于平时,并且对第三方渠道的依赖性增加。利润也?诟纳啤?

其次,降价并没有降低毛利;

今年第二季度,苹果的硬件毛利率为30.4%,比去年同期的33%略有下降,但与今年第一季度的31.2%差别不大。 Apple硬件仍然保持着非常高的毛利率。

单个手机的价格下降了6.3%,但毛利却没有减少太多。这可以反映出苹果对iPhone盈利能力的依赖正在减少。今年上半年,智能可穿戴设备和家用硬件设备出货总量达106亿。美元与去年同期的76亿美元相比,增长了39%,占总收入的10%以上。

这已经在一定程度上对冲了iPhone降价的风险。中信证券2018年的报告估计AirPods的毛利至少为50%。此外,Apple Watch和其他产品的属性,智能穿戴和家庭综合毛利不应低于50.%,新硬件可以减轻硬件对iPhone的过度依赖。

此外,经过几轮洗牌后,中小品牌智能手机逐渐退出,原始设备制造商和供应链中巨头的定价能力也有所提高,单位产品的成本预计会下降。

苹果还能吃多久乔布斯?

在上面的分析中,我们可以粗略地得出结论,尽管智能手机行业经历了严重的下行压力,但在高毛利率的背景下,iPhone可以通过降低价格来调整出货节奏,并且可以依赖其他硬件。对冲风险。

这涉及到许多风险,大致如下:首先,对终端价格缺乏控制可能会削弱品牌风险;第二,iPhone出货量的压力仍然非常大,超过其他硬件发展速度的概率很高。如果你没有很好地掌握它,节奏很容易系统地下降。硬件的衰落也是一个问题。

即便如此,我们仍然认为,在短期内,苹果仍有一定的移动空间,并且利用边际手段保持增长将在一段时间内产生一定的影响。

这正是库克管理的方式:充分利用以前的品牌,用一切手段保持增长,但忽略了长期发展和稳定。

事实上,Apple之前一直在使用服务费来减少对硬件的依赖,但在2019年,进展并不是很顺利。

2019年第二季度,服务收入为114.55亿美元,而Q1仅增加500万美元,速度相当低。

近年来,iPhone试图收取服务费是显而易见的。例如,支付工具Apple Pay已向腾讯收取费用,并且iPhone上的直播和短视频虚拟物品已收取渠道费。等等。苹果税已成为内容企业家必须考虑的负担。

服务费在今年上半年缩减,反映出乔布斯的iOS生态系统已经松动甚至破裂。在季度出货量为3600万套的情况下,服务费仍然?亲钚碌摹? Apple的ARPU(即每用户平均收入)大幅减少。

更重要的是,苹果新业务的进展相当缓慢,这极大地拖累了服务收入的增长速度。

以Apple Pay为例。这是在2014年诞生的。移动支付工具早些时候抓住了移动支付的机会,但根据彭博社的说法,直到2018年底,美国只有60%的商店支持支付工具。据专业人士估计,Apple在美国Pay每月使用3200万用户,而PayPal在同期拥有超过2.5亿用户。截至2018年底,约有31%的全球iphone用户激活了此功能。

这个分数很难说很优秀。在中国,二维码支付占市场的90%以上。 Apple Pay代表的NFC支付在经验方面更好,但由于缺乏足够的场景,很难有短时间。太大了,在印度等新兴市场,Facebook和谷歌也采取了相当积极的推广措施,因为拥有相当基于用户的基础的Paytm正在争夺市场(支付宝控股),所有Apple Pay都是缺席。

Apple Pay和他在美国的对手(截至2018年底)

使得腐败迹象越来越多。

销售下降和使用降价来维持增长实际上是一种短视的做法。库克当然知道,增加服务收入的比例是全球智能手机增长瓶颈的正确选择。但是这样的长期布局今天似乎并不成功。除了依赖苹果税,似乎没有更好的选择。

今天,苹果公司仍然拥有乔布斯留下的品牌名称,也有毛利润,还有创新的时间窗口,整理近几季的情况,库克代表的苹果高管在使用这段时间方面非常熟练 - 线路的崩溃并不遥远。

来吧库克,加油苹果。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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目前,苹果正处于改革的关键时刻,即智能手机整体出货量较低,而Android阵营华为和三星则处于傲慢状态。 Apple的外部环境并不是特别友好。

结合最近的季度财务报告,再加上与行业相关的信息,我们越来越觉得苹果正在摆脱变革的最佳时机,并且非常渴望吃掉短暂的羊绒史蒂夫乔布斯。

短期操作提示:降价和增长

第二季度,保持增长已成为苹果公司最重要的工作之一,主要表现在:1。库存减少,上季度库存为49亿美元,而第二季度为33亿美元; 2.根据Canalys报告,保证出货速度,上季度iPhone出货量为4020万台,第二季度出货量为3600万台。

从绝对数字来看,iPhone的销售速度确实在放缓。 2019年,第二季度与去年同期相比?跎倭?530万。从收入来看,iPhone销售额也从上一季度的310亿美元下降到本季度的260亿美元。美元。

显然,iPhone已经开始通过降价来提高终端市场的竞争力。单个iPhone的价格已从上一季度的771美元降至本季度的722美元,相当可观。

考虑到全球智能手机市场日益严重的饱和问题,一直瞄准高端市场的iPhone一直在寻求全面的品牌溢价。从iPhone X开始,其平均价格涨幅已进入700美元的时代。今年的第二季度,平均价格调整值得注意。

摘要的原因大致如下:

首先,Apple越来越放松地控制终端价格;

2016年,Apple以苏宁低成本在线销售为由正式取消了其在线销售资格。当时,苹果公司正在对终端价格进行强有力的控制,几乎没有折扣的iPhone变成了硬通货。

然而,从2018年到现在,几个主要的电子商务平台经常进行低成本的iPhone促销活动。这位官员几乎没有回应。可以看出,在确保出货和降低库存风险的前提下,苹果基本上已经放弃了终端。价格的定价能力,甚至官方渠道的价格,已经开始放松。

这背后的原因是,当Apple的原始渠道遇到上限时,电子商务和各种经销商渠道对Apple的意义自然高于平时,并且对第三方渠道的依赖性增加。利润也在改善。

其次,降价并没有降低毛利;

今年第二季度,苹果的硬件毛利率为30.4%,比去年同期的33%略有下降,但与今年第一季度的31.2%差别不大。 Apple硬件仍然保持着非常高的毛利率。

单个手机的价格下降了6.3%,但毛利却没有减少太多。这可以反映出苹果对iPhone盈利能力的依赖正在减少。今年上半年,智能可穿戴设备和家用硬件设备出货总量达106亿。美元与去年同期的76亿美元相比,增长了39%,占总收入的10%以上。

这已经在一定程度上对冲了iPhone降价的风险。中信证券2018年的报告估计AirPods的毛利至少为50%。此外,Apple Watch和其他产品的属性,智能穿戴和家庭综合毛利不应低于50.%,新硬件可以减轻硬件对iPhone的过度依赖。

此外,经过几轮洗牌后,中小品牌智能手机逐渐退出,原始设备制造商和供应链中巨头的定价能力也有所提高,单位产品的成本预计会下降。

苹果还能吃多久乔布斯?

在上面的分析中,我们可以粗略地得出结论,尽管智能手机行业经历了严重的下行压力,但在高毛利率的背景下,iPhone可以通过降低价格来调整出货节奏,并且可以依赖其他硬件。对冲风险。

这涉及到许多风险,大致如下:首先,对终端价格缺乏控制可能会削弱品牌风险;第二,iPhone出货量的压力仍然非常大,超过其他硬件发展速度的概率很高。如果你没有很好地掌握它,节奏很容易系统地下降。硬件的衰落也是一个问题。

即便如此,我们仍然认为,在短期内,苹果仍有一定的移动空间,并且利用边际手段保持增长将在一段时间内产生一定的影响。

这正是库克管理的方式:充分利用以前的品牌,用一切手段保持增长,但忽略了长期发展和稳定。

事实上,Apple之前一直在使用服务费来减少对硬件的依赖,但在2019年,进展并不是很顺利。

2019年第二季度,服务收入为114.55亿美元,而Q1仅增加500万美元,速度相当低。

近年来,iPhone试图收取服务费是显而易见的。例如,支付工具Apple Pay已向腾讯收取费用,并且iPhone上的直播和短视频虚拟物品已收取渠道费。等等。苹果税已成为内容企业家必须考虑的负担。

服务费在今年上半年缩减,反映出乔布斯的iOS生态系统已经松动甚至破裂。在季度出货量为3600万套的情况下,服务费仍然是最新的。 Apple的ARPU(即每用户平均收入)大幅减少。

更重要的是,苹果新业务的进展相当缓慢,这极大地拖累了服务收入的增长速度。

以Apple Pay为例。这是在2014年诞生的。移动支付工具早些时候抓住了移动支付的机会,但据彭博社报道,直到2018年底,美国只有60%的商店支持支付工具。据专业人士估计,Apple在美国Pay每月使用3200万用户,而PayPal在同期拥有超过2.5亿用户。截至2018年底,约有31%的全球iphone用户激活了此功能。

这个分数很难说很优秀。在中国,二维码支付占市场的90%以上。 Apple Pay代表的NFC支付在经验方面更好,但由于缺乏足够的场景,很难有短时间。太大了,在印度等新兴市场,Facebook和谷歌也采取了相当积极的推广措施,因为拥有相当基于用户的基础的Paytm正在争夺市场(支付宝控股),所有Apple Pay都是缺席。

Apple Pay和他在美国的对手(截至2018年底)

使得腐败迹象越来越多。

销售下降和使用降价来维持增长实际上是一种短视的做法。库克当然知道,增加服务收入的比例是全球智能手机增长瓶颈的正确选择。但是这样的长期布局今天似乎并不成功。除了依赖苹果税,似乎没有更好的选择。

今天,苹果公司仍然拥有乔布斯留下的品牌名称,也有毛利润,还有创新的时间窗口,整理近几季的情况,库克代表的苹果高管在使用这段时间方面非常熟练 - 线路的崩溃并不遥远。

来吧库克,加油苹果。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载